17只小盤封基今年轉開放

　　除去已經公布“到期封轉開”方案和已進入“到期封轉開”操作程序的2只小盤封基以外，今年還將有15只封基到期，其中將于5月份到期的有8只，其他月份的有7只。由于普遍存在折價，這些小盤基金具有一定的投資價值，值得投資者謹慎關注。

　　統計顯示，截至上周末，小盤封基的平均隱含收益率為20.23％，前8只即將到期的基金的該項指標在14％左右。這意味著，按照上周五的價格買入這些小盤基金，如果到期能夠按照上周五的凈值轉為開放式基金，大家在持有4個月左右的時間后，便可能會有14％左右的收益率。

　　不過，這只是一種預測，它實現的前提在于這些基金的凈值沒有波動。如果未來股市上漲，基金的凈值繼續上漲，大家的收益可能要多于14%；反之，如果股市下跌，基金凈值縮水，投資者的收益也將相應縮水。假設封基的

　　因此，即使是即將到期的小盤封基，風險也還是有的。上述14％左右的隱含收益率其實是一個防范后市風險的安全墊。投資者在選擇小盤封基進行投資的時候，一定要對股市的行情有一個明確的判斷：1、如果看好股市的后期走勢，可以投資小盤封基；2、如果看平股市，也可以投資小盤封基；3、如果不看好股市，且預期下跌幅度會高于20％，就不要投資小盤封基。

　　另外，如果在近期打算認購開放式基金的人，不妨也把小盤封基作為一個重點關注的對象。因為開放式基金從認購期到封閉期結束，也要經歷4個月左右的時間，在此期間，開放式基金由于處在發行期和建倉期里，資金利用效率不高，如果股市上漲，新開放式基金的收益率可能會相對較低，可能會不如已經處在正常運作狀態的封基。而現在買一些即將到期的小盤封基，就相當于購買日后的開放式基金。

　　中國銀河證券研究中心 王群航 文并表

　　晨報鏈接

　　折價率和隱含收益率

　　折價率=（凈值－市價）÷凈值；隱含收益率＝（凈值－市價）÷市價